永兴股份首次公开发行股票并在主板上市网上投资者交流会直播回放

您好！公司成立后，控股股东资产围绕开展业务情况产生，控股股东目前主要拥有清洁能源生产、智慧环卫等5大业务板块，围绕环保产业链条延伸。

截至招股说明书签署日，省级生态环境主管单位网站、市级生态环境主管单位网站、各省级高院网站、国土资源部网站、国家食品药品监督管理总局等官方网站均未公布公司曾发生重大环保或安全事故、环境污染事件；百度搜索、谷歌搜索和企查查等网络搜索渠道均不存在公司曾发生或存在群体性事件、群众投诉或媒体关注事项的相关信息。
综上，公司报告期内未曾发生重大环保或安全事故、环境污染事件、群体性事件、群众投诉或媒体关注事项等可能对公司经营产生重大影响的事件。谢谢！

报告期内，公司及其现任董事、监事和高级管理人员严格按照《公司章程》及相关法律法规的规定开展经营活动，不存在重大违法违规行为。谢谢。

截至报告期末，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或其他方式占用的情况以及担保情况。谢谢。

公司的利润分配的原则：（1）按法定顺序分配的原则；（2）存在未弥补亏损，不得向股东分配利润的原则；（3）同股同权、同股同利的原则；（4）公司持有的本公司股份不得参与分配利润的原则。
利润分配形式：公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润；利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。谢谢。

根据上市后适用的《公司章程（草案）》等相关规定，公司将通过建立和完善累积投票制度、中小投资者单独计票机制、股东大会网络投票机制、征集投票权等各项制度安排，保障投资者尤其是中小投资者参与公司重大决策和选择管理者等事项的权利。谢谢。

截至招股说明书签署日，公司未在中华人民共和国境外进行生产经营。谢谢！

公司重视环境保护责任，遵守《环境保护法》《环境影响评价法》及《建设项目环境保护管理条例》等地方有关环境保护的各项规定。公司设有安健环部及专职人员负责环保工作，并制定了《安健环管理制度》和《安健环及风险评估管理程序》等内部管理制度。公司不断加大环境保护设备及运行费用的投入，配备专人负责环境监测工作，进行企业自行监测，自行监测范围包括废气、废水、固体废弃物、噪声、环境空气、土壤、地下水、二噁英类污染物等。公司除根据广东省环境保护厅《关于加强全省生活垃圾处理企业污染物排放监测工作的通知》等文件相关要求开展企业自行监测外，还聘请有资质的第三方环境监测单位对公司各项污染物的排放情况开展定期监测，及时发现环保隐患并加以改进。
公司及其下属子公司已获得中国质量认证中心颁发的《环境管理体系认证证书》，公司及其下属子公司环境管理体系符合ISO14001∶2015标准。
公司就其现有生产经营项目，均已取得排污许可证。公司及其生产运营项目所属子公司均已取得项目所在地生态环境主管部门出具的合规证明。报告期内，公司及其生产运营项目所属子公司未发生环保事故或因环保问题受到行政处罚的情形。报告期内，公司也未曾发生重大环保或安全事故、环境污染事件、群体性事件、群众投诉或媒体关注事项等可能对公司经营产生重大影响的事件。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为393,829.18万元、264,519.90万元、261,377.85万元和-88,088.10万元。谢谢。

报告期各期末，公司负债总额分别为976,601.14万元、1,420,296.15万元、1,666,053.22万元和1,645,373.76万元，公司负债总额逐年增长主要为公司对垃圾焚烧发电项目和生物质处理项目等在建项目的资本性投入增多，相关融资规模随之增长。谢谢。

报告期各期末，公司预付款项分别为1,136.37万元、1,281.85万元、1,340.41万元和3,367.60万元，占流动资产的比例分别为0.37%、0.54%、0.36%和1.13%，占比较低。公司预付款项主要为预付企业年金、能源采购款和炉渣厂收购款等。谢谢。

报告期内，公司不存在主要资产、核心技术、商标的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项。公司所处行业的经营环境良好，不存在经营环境已经或将要发生的重大变化等对持续经营有重大影响的事项。谢谢。

1）餐饮垃圾、厨余垃圾、死禽畜和粪便：公司与广州市城管局签订《广州市中心城区厨余垃圾、死禽畜、粪便生化处理服务合同》并收取服务费，生物质处理收入的计算方式如下：生物质处理收入=生物质实际接收量（地磅称重数量）×生物质处理费用单价。2）废弃食用油脂：公司与收运单位签订前端收集、运输合同，由收运单位收集并运输至公司生物质处理厂进行处置，经筛选分离后产生的油脂进行外售并产生收入。谢谢！

BOT模式即“建设—运营—移交”模式，指政府部门或原企业通过特许经营权协议授权签约企业进行基建设施的融资、设计、建造、运营以及维护工作。签约企业在特许经营期内可向用户、服务对象收取费用来抵消其投资、运营及维护成本并取得合理的回报。在特许经营权期满后，签约企业将相关设施交回政府部门或原企业的一种经营方式。谢谢！

截至目前，公司福山电厂二期和邵东市生活垃圾焚烧发电PPP项目设计处理能力共5,050吨/天，已投入运营，新增产能较大，对公司资金流动性、项目建设与运营管理能力、未来业务布局与市场拓展能力有较高要求，若公司新增项目无法得到充足的资金、人力支持及有效运营管理，公司新增项目业绩可能面临无法达到预期的风险。谢谢！

报告期内，公司项目运营收入包括垃圾处理服务收入（含生物质处理服务）、发电上网收入及其他运营收入。其中垃圾处理服务收入和发电上网收入合计占项目运营收入的比重分别为97.91%、96.76%、91.72%和88.91%。谢谢。

报告期内，公司主要收入来源于垃圾处理服务收入和发电上网收入等，其中垃圾处理服务业务收入与公司收取的垃圾处理服务价格密切相关。报告期各期，公司垃圾焚烧发电项目平均垃圾处理价格分别为146.27元/吨、140.15元/吨、146.75元/吨和147.28元/吨，未来若受政府相关政策、行业竞争情况、公司自身议价能力因素变化影响，公司垃圾处理服务价格存在下调风险，将导致公司经营业绩受到不利影响。谢谢！

报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为49,492.13万元、88,563.99万元、109,273.24万元和138,547.16万元，应收账款账面余额占当期营业收入比例分别为26.85%、34.93%、33.18%和39.23%。未来，随着公司业务规模的进一步扩大，公司应收账款可能继续增长，如应收账款不能按期收回，或发生坏账损失，将对公司资金周转以及经营业绩造成不利影响。谢谢！

公司主营收入主要集中在广州区域的主要原因如下：
1）公司为广州市政府控股的广州环投集团投资的环保企业，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。发行人的控股股东为广州环投集团，实际控制人为广州市政府。广州环投集团目前承担广州市区及下属各区县垃圾焚烧发电项目的投资建设和运营管理等工作，是广州市最大的垃圾处理服务运营主体。依托广州市政府和股东在政策、资产注入和资金补贴等方面的有力支持，公司在广州市垃圾焚烧发电领域拥有领先优势，业务拥有较好发展空间，因此公司持续深耕广州地区业务。
2）公司位于广州市，从设立之初便聚焦于广州市场，获取的首个垃圾焚烧发电项目亦处于广州市内。随着公司在广州地区承接的垃圾焚烧发电项目数目的不断增加以及业务规模的持续扩大，公司在广州地区积累项目运营经验，树立起良好的品牌形象，成为广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，区域竞争优势明显。
3）垃圾焚烧发电和生物质处理等资金密集型业务具有前期投资规模较大但收益回报周期较长的特点。目前公司发展所需资金主要通过银行借款、自有资金解决，融资渠道相对单一，难以满足公司快速发展的需要。融资渠道受限对公司拓展广州市以外的市场造成一定程度的阻碍。目前，公司也在积极向其他地区拓展，包括新建投产的雷州市生活垃圾综合处理项目、邵东市生活垃圾焚烧发电PPP项目，以及参股已运营的肇庆市垃圾焚烧发电项目。
综上所述，公司主营收入主要集中在广州区域具有合理性。谢谢。

公司所处行业属于资本密集型行业，项目建设期资金需求较大，长期资产占总资产比例较高。报告期各期末，公司流动比率分别为0.85、0.50、0.59和0.50，合并资产负债率分别为62.97%、69.82%、67.13%和68.13%，流动比率较低，资产负债率较高。
现阶段，公司主要通过自有资金积累和外部借款相结合的方式作为在建项目的主要资金来源。随着未来投资建设规模的扩大，公司资产负债率可能进一步提高。短期内，公司将同时面临偿还原有负债和增加对建设期项目资金投入的双重压力，因此对公司现金流管理能力要求较高。若公司对负债的管理不够谨慎，则可能面临一定的流动性风险和偿债风险。谢谢！

公司的主营业务为垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务，经过多年的技术积累和研发投入，已拥有了4项核心技术。截至2023年6月末，公司共取得374项专利，其中13项发明专利，361项实用新型专利，公司将相应专利累积与核心技术应用于日常经营中，使得研发技术有效转化为经营成果，实现了产业化。报告期内，公司主营业务收入分别为180,022.26万元、246,956.27万元、324,735.40万元和174,499.37万元。谢谢！

随着垃圾焚烧发电行业的发展，垃圾焚烧技术亦随之更新迭代。如果公司未来无法继续加大技术研发投入，或未能匹配污染物特性变化并及时跟进技术迭代升级，或公司的技术路线不符合行业发展趋势，则公司的垃圾焚烧技术或将落后于市场，导致公司竞争力下降，盈利能力受到不利影响。谢谢！

公司主营业务为垃圾焚烧发电业务和生物质处理业务，本次募集资金将投向公司主营业务。公司一直聚焦于垃圾焚烧发电业务，系广州市政府控股的广州环投集团投资的环保企业，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。本次募投项目不会导致增加同业竞争或者关联交易的情形，且对公司独立性不存在不利影响。谢谢。

报告期内，公司的主要产品为电，主要服务包括垃圾焚烧处理服务和生物质处理服务。截至目前，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目，业务范围包括广东省广州市、广东省雷州市和湖南省邵东市。谢谢！

公司已形成独立完整的研发、采购、生产、销售系统，具有直接面向市场独立经营的能力，不存在依赖或委托股东及其他关联方进行产品研发、生产及销售等情况，也不存在依赖股东及其他关联方进行原材料采购的情况。公司业务独立于股东单位及其他关联方。谢谢。

报告期内，公司及子公司尚未了结的重大诉讼及仲裁案件共有7起，都是在正常生产经营过程中产生的，其中机施集团与南沙公司建设工程施工合同纠纷的标的金额、财产保全金额约占公司最近一期经审计期末净资产的0.55%，其他未决诉讼标的金额小且占公司营业收入或总资产的比例微小，不会对公司的生产经营活动、未来发展或财务状况产生重要影响，亦不会对公司本次发行上市造成实质性障碍。谢谢。

报告期各期末，公司短期借款分别为20,425.46万元、0.00万元、0.00万元和0.00万元，占流动负债的比例分别为5.68%、0.00%、0.00%和0.00%。公司短期借款包括信用借款和未到期应付利息。谢谢。

截至目前，发行人董事、监事、高级管理人员不存在尚未了结的或可预见的对发行人产生影响的刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事项。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为106,435.99万元、106,136.16万元、145,142.48万元和83,416.21万元，均系现金净流入。公司收益稳定，现金流质量较好。谢谢。

报告期内，公司的上网电量分别为200,827.23万千瓦时、233,981.42万千瓦时、307,381.51万千瓦时和191,483.28万千瓦时，发电上网收入分别为103,353.68万元、129,922.36万元、148,287.61万元和90,910.42万元，发电上网收入占项目运营收入的比重分别为57.41%、60.03%、50.64%和52.44%。谢谢。

除已披露的关联交易外，报告期内相关子公司的主要客户与公司及实际控制人之间不存在关联关系。

公司一贯注重给予投资者持续、稳定的合理投资回报，自报告期初至本招股说明书签署日，公司实施现金分红合计金额为131,250万元。
根据公司上市后适用的《公司章程（草案）》，公司上市后的股利分配政策主要条款如下：公司未来12个月内若无重大资金支出安排且满足现金分红条件，公司应当采用现金方式进行利润分配，每年以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。上述利润分配政策的实施将有利于公司的长远和可持续发展，有利于保护投资者的合法权益。
2023年7月21日，公司召开2023年第三次临时股东大会审议通过了《关于2023-2025年度利润分配规划的议案》，在满足《公司法》《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》《上市公司监管指引第3号-上市公司现金分红》等法律法规和发行人当时有效的《公司章程》《上市后未来三年的股东分红回报规划》等制度文件中有关利润分配条件的情形下，公司2023-2025年度单一年度利润分配总额不少于当年实现的可分配利润的60%。

公司自设立以来，始终聚焦于垃圾焚烧发电业务。2021年以来，随着南沙餐厨项目和从化餐厨项目的陆续投产，公司主营业务范围拓展至生物质处理。公司主营业务、主要产品或服务、主要经营模式未发生重大变化，预计未来也不会发生重大变化。谢谢！

报告期各期末，公司总资产分别为1,550,894.09万元、2,034,132.12万元、2,481,824.92万元和2,414,898.35万元。公司资产规模在报告期内逐年增加，主要为公司增加对垃圾焚烧发电等项目的建设投入，同时受生产经营积累的影响综合所致。
公司资产结构总体较为稳定，非流动资产占总资产比例较高，分别为80.19%、88.35%、84.80%和87.62%。主要系公司主营业务所处行业属于资本密集型行业，初始投资规模较大。谢谢。

影响公司经营模式的关键因素主要包括：1）垃圾焚烧发电行业相关法律法规及政策；2）行业特点；3）公司自身技术水平等。谢谢！

报告期各期末，公司存货分别为7,471.70万元、8,600.83万元、7,566.22万元和8,830.33万元，占流动资产的比例分别为2.43%、3.63%、2.01%和2.95%。公司存货主要由原材料构成，原材料主要为垃圾焚烧电厂运营所需的生产耗材以及维修检修的备品备件。谢谢。

报告期各期末，公司其他流动资产分别为25,106.63万元、31,030.78万元、34,333.51万元和36,412.58万元，占流动资产的比例分别为8.17%、13.09%、9.10%和12.18%，公司的其他流动资产主要为增值税留抵税额。谢谢。

报告期各期末，公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产构成。报告期各期末，上述三项资产合计占非流动资产的比例分别为90.30%、93.78%、92.26%和90.93%。谢谢。

报告期各期末，公司固定资产分别为142,541.96万元、175,686.69万元、1,118,679.82万元和1,104,385.78万元，占非流动资产的比例分别为11.46%、9.78%、53.15%和52.20%。主要包括房屋、建筑物和机器设备，报告期内两项合计占固定资产比例均超过98.00%。谢谢。

报告期各期末，公司无形资产分别为546,634.26万元、615,401.89万元、627,662.10万元和615,677.61万元，占非流动资产的比例分别为43.95%、34.24%、29.82%和29.10%，系公司非流动资产的主要构成部分。公司无形资产主要包括垃圾焚烧发电项目资产、PPP在建项目、特许经营权和土地使用权。谢谢。

报告期各期末，公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产构成。报告期各期末，上述三项资产合计占非流动资产的比例分别为90.30%、93.78%、92.26%和90.93%。谢谢。

公司自设立以来，始终聚焦于垃圾焚烧发电业务。2021年以来，随着南沙餐厨项目和从化餐厨项目的陆续投产，公司主营业务范围拓展至生物质处理。报告期内，公司主营业务、主要产品或服务未发生重大变化。
垃圾焚烧作为垃圾处理无害化程度最高的方式，已经成为目前主流的垃圾处理方式，业务模式成熟稳定。对于垃圾焚烧发电业务，公司与项目所在地城市管理主管部门签订垃圾处理服务合同，收取垃圾焚烧服务费。公司接收垃圾后，对垃圾进行发酵、脱水等预处理。经预处理的垃圾投入焚烧炉内进行无害化焚烧，垃圾焚烧产生的热能经余热锅炉转化为过热蒸汽，推动汽轮机并带动发电机发电，公司与电网企业签订购售电合同，按照上网电量和电价按月结算电费。对生物质处理业务，公司与所在地城管局签订生物质处理合同并收取服务费。公司接收餐饮垃圾、厨余垃圾、废弃油脂、死禽畜和粪便等生物质废弃物，对其进行预处理、油水分离，满足联合厌氧的进料要求后进行厌氧处理。厌氧处理产生的沼气经净化后回收利用。
公司通过李坑一厂、李坑二厂、福山电厂等14个项目开展垃圾焚烧发电业务，公司通过下属花都生物质项目、从化餐厨项目等4个项目开展生物质处理业务。经过多年的发展，公司业务模式成熟。谢谢！

政府采购服务是指公司与当地政府相关部门签订采购垃圾处理服务协议，由公司负责为项目筹集资金，建设及运营垃圾焚烧发电项目。谢谢！

报告期内，公司直接控股股东广州环投集团、间接控股股东广州产投集团及实际控制人广州市政府不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，也不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。谢谢！

报告期各期末，公司应付票据分别为0.00万元、0.00万元、1,164.10万元和0.00万元，占流动负债的比例分别为0.00%、0.00%、0.18%和0.00%。
2022年末，公司新增应付票据1,164.10万元，主要因建材公司在当年对部分供应商采用票据结算。截至2023年6月30日，公司不存在新增票据结算的情况。谢谢。

报告期内，公司一直聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务。公司垃圾焚烧发电和生物质处理业务的具体生产模式如下：
（1）垃圾焚烧发电业务
公司接收垃圾后，对垃圾进行发酵、脱水等预处理。经预处理的垃圾通过垃圾吊抓斗投入焚烧炉内进行无害化焚烧，垃圾焚烧产生的热能经余热锅炉转化为过热蒸汽，推动汽轮机并带动发电机发电，实现由热能转化为电能的过程。在上述预处理及焚烧的过程中，产生的污水将在垃圾焚烧发电厂内配套污水处理设施进行处理，水质达标后进行循环利用，浓缩液在厂内全部消耗；产生的飞灰经螯合固化、检测合格后运输至填埋场进行填埋；产生的炉渣进行处理后销售。
（2）生物质处理业务
公司接收餐饮垃圾、厨余垃圾、废弃油脂、死禽畜和粪便等生物质废弃物，对其进行预处理、油水分离，满足联合厌氧的进料要求后进行厌氧处理。厌氧处理产生的沼气经净化后回收利用。在上述处理过程中，产生的污水将在园区内配套污水处理设施进行协同处理；产生的油脂、肉骨粉等进行外售；预处理产生的固渣将被送入园区内垃圾焚烧炉进行协同焚烧处置。谢谢！

伴随着《广州市城市管理和综合执法“十四五”规划》的出台，公司需要根据广州市的规划，完成福山循环经济产业园生活垃圾应急综合处理项目（福山电厂二期）、第四、第五、第六、第七资源热力电厂二期等5座资源热力电厂建设的重点项目，项目投资对资金的需求显著增加。生活垃圾处理项目具有投资金额大、建设周期长、投资回收期长的特点，公司在项目投资过程中及运营前期都有大量资金被长期占用，且公司项目建设较大资金使用了银行贷款，导致公司资产负债率较高，历年财务费用较高，给企业的日常经营及新项目开拓带来压力。补充流动资金及偿还银行贷款有利于公司缓解营运过程中的资金压力，降低资产负债率，推动公司快速、健康发展。
此外，受公司业务模式、结算方式的影响，公司应收账款的规模相对较大，对公司日常的运营资金需求形成了一定压力。适当补充流动资金及偿还银行贷款将更进一步改善公司经营情况，公司可以根据业务发展的实际需要适时投放营运资金用于研发投入、员工培训等方面，推动公司经营活动的顺利进行，保证和提高公司核心竞争力。谢谢。

为实现主营业务整体发行上市、降低管理成本、发挥业务协同优势、提高企业规模经济效应，并解决同业竞争与关联交易问题，公司在报告期内开展了三次资产重组，具有合理性和必要性。谢谢！

报告期内，公司财务费用分别为18,565.81万元、16,293.37万元、26,865.82万元和18,521.06万元分别占营业收入的比例为10.07%、6.43%、8.16%和10.49%。谢谢。

截至本招股说明书签署日，公司直接控股股东广州环投集团、间接控股股东广州产投集团及实际控制人广州市政府直接或间接持有的公司的股份不存在质押、冻结或发生诉讼纠纷的情况。谢谢！

公司系由永兴有限整体变更设立，永兴有限全部资产、业务、债权、债务和其它一切权益均由变更设立后的公司承继。谢谢！

报告期内，公司主营业务收入主要来源于广东省广州市，占比分别为100.00%、85.23%、86.26%和93.04%，主要系垃圾焚烧发电业务存在一定地域性特征所致。谢谢。

报告期各期末，公司应付账款分别为202,759.36万元、285,248.54万元、366,509.10万元和321,981.74万元，占流动负债的比例分别为56.42%、60.32%、57.57%和54.05%。谢谢。

其他运营收入主要为炉渣销售收入和生活垃圾处理一体化收入。谢谢。

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-447,266.42万元、-457,002.33万元、-278,326.12万元和-144,073.49万元，均为负数，主要原因在于公司根据业务和项目建设规划，加大对垃圾焚烧发电厂二期项目、生物质处理项目及餐厨项目等在建项目建设投资。谢谢。

1）积极拓宽存量垃圾、工业固废来源，提高产能利用率；2）依托控股股东优势资源，围绕上下游产业，探索构建清洁能源产业链；3）加强技术研发，催生发展新动能；4）坚持高标准、精益化管理，提升经营管理水平；5）全面优化人力资源管理体系。谢谢。

本次发行后的股利分配政策在原有利润分配政策的基础上，对利润分配条件和现金分红比例、股票股利发放条件、利润分配方案的决策机制等进行了更细致的规定，有利于维护公司全体股东特别是中小股东的利益。谢谢。

我国垃圾焚烧发电及生物质处理业务采用特许经营或政府购买服务的方式实行市场化运作。垃圾焚烧发电项目和生物质处理项目设计建造及设备采购主要通过招投标、竞争性谈判等方式完成，市场化程度较高，上游供应商议价能力主要受技术水平等因素的影响。
随着我国城市化进程步伐的加快，城市生活垃圾产生量逐年递增，垃圾焚烧发电行业及生物质处理行业下游处理需求持续旺盛。同时，根据《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》（电监会令第25号）的有关规定：“电力调度机构应当按照国家有关规定和保证可再生能源发电全额上网的要求，编制发电调度计划并组织实施。电网企业应当全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电项目的上网电量”。垃圾焚烧发电作为国家政策大力支持下可再生能源循环利用的方式之一，享受发电优先上网的政策支持。谢谢！

垃圾焚烧发电属于资金及技术密集型行业，对投资方资金实力及技术水平要求较高。目前，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋完善，具有雄厚资金实力、研发创新能力、丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电企业竞争优势越发明显，行业集中度呈现上升趋势。该等企业，一方面将借助趋严的监管政策，通过改造业内落后产能，扩大自身行业优势；另一方面，将依托其品牌优势更易于获取市场新增项目。公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，负责处理广州市的生活垃圾，区域竞争优势明显。截至目前，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目；公司在运营垃圾焚烧发电项目产能32,090吨/日，在运营生物质处理项目产能2,590吨/日。全国范围来看，以生活垃圾处理规模进行统计，截至2021年末，公司设计垃圾焚烧处理能力（含试运营）为3.21万吨/日，据国家统计局数据显示，同期全国日均生活垃圾焚烧处理能力为71.95万吨/日，公司市场占有率为4.46%。由于垃圾焚烧处理行业具有区域集中性的特点，全国范围内行业集中度较低，因此公司的市场占有率处于行业前列。谢谢！

公司独立完整地拥有生产经营所需的配套设施，合法拥有土地使用权、房屋所有权、机器设备和知识产权。公司不存在依赖股东的资产进行生产经营的情况。公司的资产产权清晰，该等资产不存在法律纠纷或潜在纠纷，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的资产产权界定明晰。谢谢。

根据广州环投集团发展战略规划，为扩大广州环投集团业务范围和行业影响力，提高国有资产证券化率，促进国有资产保值增值，广州环投集团结合自身发展战略需求，积极推进自主上市，确定垃圾焚烧发电板块为上市板块。为明确上市主体，广州环投集团将永兴有限作为垃圾焚烧发电板块拟上市主体，为确保拟上市主体资产、业务的完整性与独立性，报告期内进行了三次资产重组。谢谢！

公司主要通过政府采购服务和特许经营（BOT）两种模式开展相关业务。（1）政府采购服务模式：政府采购服务是指公司与当地政府相关部门签订采购垃圾处理服务协议，由公司负责为项目筹集资金，建设及运营垃圾焚烧发电项目。（2）特许经营（BOT）模式：BOT模式即“建设—运营—移交”模式，指政府部门或原企业通过特许经营权协议授权签约企业进行基建设施的融资、设计、建造、运营以及维护工作。签约企业在特许经营期内可向用户、服务对象收取费用来抵消其投资、运营及维护成本并取得合理的回报。在特许经营权期满后，签约企业将相关设施交回政府部门或原企业的一种经营方式。谢谢！

广州环投集团下属工程公司的李坑一厂、李坑渗滤液处理厂无偿划转到永兴有限：重组前李坑一厂、李坑渗滤液处理厂为垃圾焚烧发电相关资产，工程公司拥有其所有权，但并未实际参与运营和维护管理工作，广州环投集团将李坑一厂、李坑渗滤液处理厂的运营和维护管理工作委托给永兴有限，形成李坑一厂、李坑渗滤液处理厂的所有权和运营管理权出现分离，同时，广州环投集团拟以永兴有限下属垃圾焚烧发电板块作为上市板块，若不纳入拟上市主体，将构成同业竞争的情形。为此，2019年11月13日，广州环投集团召开董事会会议，全体董事一致同意通过《关于工程公司向永兴公司资产划拨的议案》，同意在合法合规且完善相关程序的前提下，以2019年8月31日为基准日，将广州环投集团下属工程公司的李坑一厂、李坑渗滤液处理厂无偿划转到永兴有限。
工程公司与永兴有限就该项划转事宜签署《资产无偿划转协议》及《资产无偿划转协议之补充协议》，约定划转基准日为2019年8月31日，划转依据为中准会计师事务所（特殊普通合伙）广东分所出具的《广州市城市建设环境工程有限公司2019年1月到8月审计报告》（中准粤审字[2020]1070号），上述资产为无偿划转，永兴有限无需向工程公司支付任何价款。
截至2019年11月30日，李坑一厂、李坑渗滤液处理厂资产已划转至永兴有限，资产交割完成。因此，上述资产重组具备合理性。谢谢！

报告期内，公司应收账款账面余额分别为49,492.13万元、88,563.99万元、109,273.24万元和138,547.16万元，随着公司营收规模持续增长，应收账款规模总体呈增长趋势。报告期各期末，公司应收账款主要为账龄1年以内的应收账款，公司账龄在1年以内的应收账款余额比例分别为91.48%、86.34%、74.21%和77.05%，公司应收账款质量较好，坏账风险较低。谢谢。

垃圾焚烧发电属于资金及技术密集型行业，对投资方资金实力及技术水平要求较高。目前，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋完善，具有雄厚资金实力、研发创新能力、丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电企业竞争优势越发明显，行业集中度呈现上升趋势。该等企业，一方面将借助趋严的监管政策，通过改造业内落后产能，扩大自身行业优势；另一方面，将依托其品牌优势更易于获取市场新增项目。公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，负责处理广州市的生活垃圾，区域竞争优势明显。截至目前，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目；公司在运营垃圾焚烧发电项目产能32,090吨/日，在运营生物质处理项目产能2,590吨/日。全国范围来看，以生活垃圾处理规模进行统计，截至2021年末，公司设计垃圾焚烧处理能力（含试运营）为3.21万吨/日，据国家统计局数据显示，同期全国日均生活垃圾焚烧处理能力为71.95万吨/日，公司市场占有率为4.46%。由于垃圾焚烧处理行业具有区域集中性的特点，全国范围内行业集中度较低，因此公司的市场占有率处于行业前列。谢谢！

公司垃圾焚烧发电业务收入主要由垃圾处理收入和发电上网收入构成。公司与项目所在地城市管理主管部门签订垃圾处理服务合同，收取垃圾焚烧服务费，垃圾处理收入的主要计算方式如下：垃圾处理收入=垃圾实际接收量（地磅称重数量）×垃圾处理费用单价；公司与电网企业签订购售电合同，按照上网电量和电价按月结算电费。谢谢！

本次发行全部为发行新股，不涉及公司股东公开发售股份的情形，不会导致公司实际控制人发生变更，不会导致公司股权结构发生重大变化，对公司治理及生产经营不存在重大影响。谢谢！

垃圾焚烧发电项目对业务人员的管理能力和专业能力要求较高，要求业务人员具备热力、电气、环保、化工、自动控制、工程等多个交叉学科的专业知识。此外，由于不同项目的环境情况、位置条件、处置对象特性等方面存在差异，项目非标准化程度较高，对业务人员的操作经验要求较高。若在日常经营中，公司员工因操作不当、生产设备发生故障等危险因素导致生产事故的发生，公司存在受到相关政府部门处罚的风险，将对公司经营造成不利影响。谢谢！

公司将结合市场需求、募集资金到位时间等因素确定上述项目的资金投入进度。本次发行募集资金到位前，公司根据各项目的实际进度，以自筹资金支付项目所需款项；本次发行募集资金到位后，公司将按募集资金相关规定置换前期投入募集资金投资项目的自筹资金以及支付项目剩余款项。
如本次发行实际募集资金净额少于上述项目预计募集资金投入总额的，不足部分由公司自筹资金解决；如实际募集资金净额超过项目预计募集资金投入总额的，超出部分将用于补充公司流动资金或根据监管机构的有关规定使用。谢谢。

公司设置了独立的财务部门，独立核算、自负盈亏。公司根据现行法律法规，结合公司实际，制定了财务管理制度，建立了独立完善的财务核算体系；公司财务总监、财务会计人员均系专职工作人员，未在控股股东及其控制的其他企业兼职；公司独立开立基本存款账户，公司独立支配自有资金和资产；公司依法独立纳税，不存在为股东或关联企业缴纳税款的情况。谢谢。

公司层面有任何重大决策都会按照监管层的相关要求依法披露，敬请关注。谢谢。

报告期内，公司的垃圾处理量分别为498.43万吨、566.45万吨、800.24万吨和412.68万吨，垃圾处理服务收入分别为72,906.40万元、79,513.66万元、120,302.68万元和63,234.07万元，垃圾处理服务收入占项目运营收入的比重分别为40.50%、36.74%、41.08%和36.47%。
2021年，垃圾处理服务收入较2020年度增加6,607.26万元，增幅为9.06%，主要因公司垃圾处理量较2020年度增加68.02万吨，增幅为13.65%，其中雷州电厂于2021年6月投入运营新增垃圾处理量25.09万吨，垃圾焚烧电厂二期项目在2021年试运营期间新增垃圾处理量34.77万吨。
2022年，垃圾处理服务收入较2021年度增加40,789.02万元，增幅为51.30%，主要系公司垃圾焚烧电厂二期项目陆续转固投入运营，公司垃圾处理量较2021年度增加233.80万吨，增幅为41.27%。谢谢。

本次募集资金投资项目围绕公司垃圾焚烧发电的主业展开，将进一步扩大、拓展和延伸公司垃圾焚烧处理、垃圾焚烧发电业务优势，稳固公司主营业务竞争力。

报告期内，公司主营业务成本分别为103,362.22万元、137,038.38万元、192,230.58万元和88,339.62万元，占营业成本比例分别为98.05%、97.84%、98.72%和98.97%，保持稳定。谢谢。

公司已具备充足的运营大型项目的经验，具备了向下开拓小型项目的能力，在巩固广州市的市场地位同时，公司也在积极向其他地区拓展，包括新建投产了广东省雷州市的垃圾焚烧发电项目，以及湖南邵东垃圾焚烧发电项目等。谢谢！

垃圾焚烧发电项目及生物质处理项目客户主要为当地政府部门和电网企业，具有收益稳定、收益期长等特点。一方面伴随着城镇化的不断演进，城市生活垃圾产生量逐渐增加，另一方面随着公民环保意识的逐步增强，人们对于环境的重视程度日渐提高，实现垃圾“无害化、资源化、减量化”处理，成为了社会发展的重要目标，尤其是城市发展的目标。近年来，垃圾无害化处理受到国家大力倡导，出台了一系列支持政策，行业呈现出良好的发展势头，因此垃圾焚烧处理和生物质处理行业具备一定的刚需属性，整体受国家宏观经济周期的影响较小，垃圾焚烧发电行业和生物质处理行业不存在明显的周期性。谢谢！

根据中国证监会发布的《<首次公开发行股票并上市管理办法>第十二条公司最近3年内主营业务没有发生重大变化的适用意见——证券期货法律适用意见第3号》（以下简称“证券期货法律适用意见第3号”）第一条规定，“公司对同一公司控制权人下相同、类似或相关业务进行重组，多是企业集团为实现主营业务整体发行上市、降低管理成本、发挥业务协同优势、提高企业规模经济效应而实施的市场行为。从资本市场角度看，公司在发行上市前，对同一公司控制权人下与公司相同、类似或者相关的业务进行重组整合，有利于避免同业竞争、减少关联交易、优化公司治理、确保规范运作，对于提高上市公司质量，发挥资本市场优化资源配置功能，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进资本市场健康稳定发展，具有积极作用。”
公司在报告期内开展了三次资产重组，是为实现垃圾焚烧发电业务整体发行上市、解决管理权与所有权分离问题、降低管理成本、发挥业务协同优势、提高企业规模经济效应，并解决同业竞争与关联交易问题，公司不存在为上市之目的拼凑业务情形。谢谢！

报告期内，公司销售费用分别为167.96万元、281.12万元、272.05万元和149.99万元，占营业收入的比例分别为0.09%、0.11%、0.08%和0.08%。
公司销售费用主要由职工薪酬和差旅费用构成，报告期内，销售费用各项费用明细结构较为稳定，未发生较大波动。谢谢。

为保证安全生产，公司按照国家及有关部委颁布的与安全生产有关的法律法规，并结合具体生产情况，建立了安全生产管理制度。公司实行安全检查，不定期对员工进行安全教育，以及时发现并消除生产过程中由于设备、工作环境、人员操作等存在的可能导致发生事故的隐患，提高员工的安全知识和安全技术水平。
报告期内，公司不存在违反安全生产、消防等法律法规的情形。谢谢！

公司制定了《信息披露事务管理制度》、《投资者关系工作管理制度》来保障公司信息披露合法、真实、准确、完整、及时以及加强投资者关系工作的管理。谢谢。

报告期内，19,251.26万元、22,994.38万元、28,140.54万元和15,680.85万元，分别占营业收入的比例为10.45%、9.07%、8.54%和8.88%。公司管理费用主要由职工薪酬、环保清洁费、折旧摊销费用构成。上述费用在报告期各期管理费用中的合计占比分别为66.83%、72.10%、73.04%和79.45%，占比基本稳定。报告期内，管理费用各项费用明细结构较为稳定，未发生较大波动。谢谢。

广州市第六资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，建设单位为公司全资子公司增城公司。本项目通过扩建二期生活垃圾焚烧发电厂及配套服务工程、炉渣综合处理厂，并配备完善的垃圾焚烧系统、垃圾热能利用系统、污染治理系统，有助于提高公司垃圾处理能力，增加公司生活垃圾处理运营业务规模和区域辐射能力，增强公司竞争优势，进一步巩固公司的市场地位。谢谢。

报告期各期末，公司流动负债主要由应付账款、其他应付账款和一年内到期的非流动负债构成，上述三项负债合计占流动负债的比例分别为90.22%、93.80%、94.52%和95.26%。谢谢。

公司不存在在其他证券市场上市及挂牌情况。谢谢！

广州市第七资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，建设单位为公司全资子公司从化公司。本项目建成后，公司垃圾焚烧日处理规模新增3,000吨/天，可满足未来城市高质量发展需要，项目建设后能够进一步扩大垃圾处理规模，降低运行成本，拓宽收入渠道，进而增强公司盈利能力。谢谢。

公司垃圾焚烧发电项目运营过程中用于焚烧的垃圾主要由当地政府城管部门或企业提供，无需采购亦不计入公司原材料采购成本。公司主要采购内容包括备品备件、环保耗材及能源采购等，其中，环保耗材包括熟石灰、生石灰、活性炭、螯合剂、氨水等；能源采购主要包括投产项目运营所需助燃的天然气、柴油等。主要环保耗材及能源供应渠道通畅，行业竞争充分，产品质量可靠，能够满足公司日常运营要求。谢谢！

公司掌握了垃圾焚烧发电业务的一系列核心技术，是公司核心竞争力的重要组成部分之一。受同行业竞争、保密措施落实不到位、内控管理制度出现意外疏漏等不可测因素影响，公司可能面临核心技术外泄风险，并对公司业务和未来前景造成不利影响。谢谢！

公司接收垃圾后，对垃圾进行发酵、脱水等预处理。经预处理的垃圾通过垃圾吊抓斗投入焚烧炉内进行无害化焚烧，垃圾焚烧产生的热能经余热锅炉转化为过热蒸汽，推动汽轮机并带动发电机发电，实现由热能转化为电能的过程。在上述预处理及焚烧的过程中，产生的污水将在垃圾焚烧发电厂内配套污水处理设施进行处理，水质达标后进行循环利用，浓缩液在厂内全部消耗；产生的飞灰经螯合固化、检测合格后运输至填埋场进行填埋；产生的炉渣进行处理后销售。谢谢！

由于行业业务特性，公司营业收入主要来源于为地方政府部门及国有电网公司开展的垃圾处理焚烧业务及售电业务，公司的客户集中度较高。报告期内，公司前五大客户占比分别为90.30%、86.13%、85.50%和87.17%。报告期内，公司与地方政府部门及国有电网公司合作关系稳定，未来将继续保持密切合作，客户信用度高，违约风险低，但仍然存在其未能按照约定执行合作协议，或未能如期支付相关业务款项等风险，将对公司业绩带来潜在的不利影响。谢谢！

垃圾焚烧发电属于资金及技术密集型行业，对投资方资金实力及技术水平要求较高。目前，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋完善，具有雄厚资金实力、研发创新能力、丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电企业竞争优势越发明显，行业集中度呈现上升趋势。该等企业，一方面将借助趋严的监管政策，通过收购并改造业内落后产能，扩大自身行业优势；另一方面，将依托其品牌优势更易于获取市场新增项目。公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，负责处理广州市的生活垃圾，区域竞争优势明显，行业集中度上升预计对公司未来的盈利能力产生一定程度的积极影响。截至目前，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目；公司在运营垃圾焚烧发电项目产能32,090吨/日，在运营生物质处理项目产能2,590吨/日。
综上，公司主营业务为垃圾焚烧发电及生物质处理，业务模式成熟；公司生产经营规模较大、经营业绩保持稳定增长并持续产生稳定现金流入、且预计可实施合理比例现金分红给予投资者合理回报；公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，属于行业内具有代表性的优质企业，符合主板关于“大盘蓝筹”企业定位的相关要求。谢谢！

报告期内，公司研发费用分别为8,135.78万元、8,282.36万元、12,966.80万元和5,938.85万元，占营业收入的比例分别为4.41%、3.27%、3.94%和3.36%。公司研发费用主要由职工薪酬、直接材料费、折旧摊销等构成。公司研发费用主要由职工薪酬、直接材料费、折旧摊销等构成，上述费用在报告期各期研发费用中的合计占比分别为97.29%、98.33%、96.81%和99.44%。随着技术进步和国家环保标准持续提高，公司加大了研发项目的投入，提高了生活垃圾焚烧效果及发电效率。谢谢。

报告期内，公司主营业务收入分别为180,022.26万元、246,956.27万元、324,735.40万元和174,499.37万元，占营业收入比例分别为97.67%、97.39%、98.61%和98.83%。主营业务较为突出，收入整体呈现增长趋势。谢谢。

报告期内，公司主要收入来自于垃圾焚烧发电业务收入、垃圾处理服务业务收入等。近年来，我国环境污染问题受到国家高度重视，公司所处的垃圾焚烧发电行业受国家生态环境部的严格监管。未来，随着国家相关环保标准的不断完善和环保政策的不断收紧，公司环保合规压力将日趋增加。此外，为满足日益提高的环保要求，公司将加大环保投入，可能对公司的经营、盈利能力和现金流产生不利影响。谢谢！

经公司第一届董事会第二次会议和2022年第二次临时股东大会审议通过，本次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：南沙电厂二期、花城电厂二期、增城电厂二期、从化电厂二期工程及其配套设施项目。以及补充流动资金及偿还银行贷款。谢谢。

经公司于2022年5月6日召开的2022年第二次临时股东大会审议通过，公司将首次公开公司民币普通股股票（A股）并上市前滚存利润做如下分配：公司首次公开发行股票前的滚存未分配利润由发行后的新、老股东按持股比例享有。谢谢！

截至2023年6月末，公司不存在商誉。谢谢！

公司的总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书等高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；公司的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。公司建立了员工聘用、考评、晋升等完整的劳动用工制度，公司的劳动、人事及工资管理完全独立。谢谢。

广州市第四资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，公司授权全资子公司南沙公司进行“广州市第四资源热力电厂二期工程及配套设施”投资、建设、运营。项目建成后主要服务于南沙区、番禺区，能够有效缓解南沙区、番禺区内填埋场即将满容的垃圾处理问题，实现垃圾资源化利用，实现原生生活垃圾“零填埋”。本项目作为列入政府规划的重点项目，项目建设可将广州市第四资源热力电厂的垃圾焚烧处理能力扩充至5,000吨/天，有助于弥补服务区域内处理能力不足的需要，实现城市可持续性发展。谢谢。

公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开、独立运作，公司拥有独立完整的研发、供应、生产、销售等业务体系，完全具备面向市场独立经营的能力。谢谢。

公司按照相关法律法规规定，建立了完善的法人治理结构，设立了股东大会、董事会及监事会。其中股东大会是公司的权力机构；董事会是公司的决策机构，对股东大会负责；董事会秘书负责股东大会、董事会会议准备以及信息披露等工作，董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会；监事会是公司的监督机构，对公司股东大会负责；总经理负责公司的日常经营事务，执行董事会和股东大会的决议。谢谢！

截至本招股说明书签署日，除广州环投集团与城投投资公司均受同一实际控制人广州市政府控制以及环劲合伙、环卓合伙与广州环投集团之间存在一致行动关系外，其他股东之间不存在关联关系。谢谢！

垃圾焚烧发电行业属于资金及技术密集型行业，对投资方资金实力及技术水平要求较高。公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，负责处理广州市的生活垃圾，区域竞争优势明显。
公司较早从事生活垃圾焚烧发电业务的企业，经过十多年的探索和发展，已经积累了先进的垃圾焚烧发电运营管理经验，逐步建立了一套科学的系统化技术标准和运作模式，构建了运营体系化、管理标准化、团队专业化、资源集约化的运营管理能力。
截至目前，公司在持续经营能力方面不存在重大不利变化，基于公司报告期内的财务状况，公司处于快速发展阶段，垃圾焚烧发电项目的规模不断扩大，公司资产质量、财务状况和盈利能力持续提高，持续经营能力良好。谢谢。

广州市第五资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，建设单位为公司全资子公司花城公司。项目建成后，公司垃圾焚烧日处理规模新增3,000吨/天，垃圾处理规模进一步扩大。谢谢。

1）国家政策大力支持，市场秩序逐步规范
政府的引导规范和政策支持是垃圾处理和垃圾焚烧发电行业发展的关键因素。近年来，各级政府在垃圾焚烧处理产业规划、财政制度、垃圾焚烧电力销售等方面出台了一系列的支持政策。国家“十四五”规划更是提出生态文明建设要实现新进步，大力发展节能环保产业。随着相关行业政策的出台和落实，我国的垃圾焚烧发电行业有望继续保持快速发展。
与此同时，近年来国家逐步加大对垃圾焚烧处理行业的监管力度，各级政府围绕垃圾处理、垃圾焚烧发电等领域，出台了一大批行业监管制度，提高行业准入门槛，进一步规范行业内企业的生产经营行为，为我国垃圾焚烧发电行业的发展营造了良好的市场环境。
2）垃圾产量不断提高，无害化处理需求增长明显
根据国家统计局的数据，2022年我国城镇化率达到65.22%，2021年的垃圾清运量已达到24,869.21万吨。近年来，受制于我国垃圾处理规模相对有限，我国城市生活垃圾快速增长与垃圾处理相对滞后的矛盾日益凸显，大量垃圾未能得到合理处置，引起社会对生活垃圾无害化处理的广泛关注。
相较于卫生填埋、堆肥等无害化处理方式，垃圾焚烧处理具有处理效率高、减容效果好、资源可回收利用、对环境影响相对较小等优势，在环保要求日趋严格的政策环境影响下，垃圾焚烧处理将有望在未来数年内成为垃圾处理行业的主流发展方向，市场需求的增长将更为明显。谢谢！

（1）垃圾焚烧发电行业
垃圾焚烧发电属于资金及技术密集型行业，对投资方资金实力及技术水平要求较高。目前，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋完善，具有雄厚资金实力、研发创新能力、丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电企业竞争优势越发明显，行业集中度呈现上升趋势。该等企业，一方面将借助趋严的监管政策，通过改造业内落后产能，扩大自身行业优势；另一方面，将依托其品牌优势更易于获取市场新增项目。公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，负责处理广州市的生活垃圾，区域竞争优势明显，行业集中度上升预计对公司未来的盈利能力产生一定程度的积极影响。公司在运营14个垃圾焚烧发电项目，在运营垃圾焚烧发电产能32,090吨/日，公司垃圾焚烧发电项目产能处于垃圾焚烧发电行业第一梯队。
（2）生物质处理行业
生物质处理范围包括餐饮垃圾、厨余垃圾、废弃油脂、死禽畜和粪便等，其中餐厨垃圾处理是占比较大、处理水平较高的子领域，也是公司着力发展的业务之一。
截至目前，公司在运营4个生物质处理项目，在运营生物质处理产能2,590吨/日。公司已运营生物质处理产能主要集中在餐厨垃圾处理。相较于同行业生物质处理企业，公司设计产能处于行业中游水平，公司生物质处理业务领域的发展空间仍较大，未来将加大在该领域的业务布局，打开新的业务增长点。若未来我国生物质处理行业竞争加剧，可能对公司的盈利能力造成一定程度的负面影响。谢谢！

本次发行实际募集资金净额少于募投项目预计募集资金投入总额的，不足部分由公司自筹资金解决。截至2023年6月末，广州市第四资源热力电厂二期工程及配套设施项目（即南沙电厂二期）、广州市第五资源热力电厂二期工程及配套设施项目（即花城电厂二期）、广州市第六资源热力电厂二期工程及配套设施项目（即增城电厂二期）、广州市第七资源热力电厂二期工程及配套设施项目（即从化电厂二期）已投入运营，不影响项目推进。谢谢！

公司重视环境保护责任，遵守《环境保护法》《环境影响评价法》及《建设项目环境保护管理条例》等地方有关环境保护的各项规定。公司设有安健环部及专职人员负责环保工作，并制定了《安健环管理制度》和《安健环及风险评估管理程序》等内部管理制度。公司不断加大环境保护设备及运行费用的投入，配备专人负责环境监测工作，进行企业自行监测，自行监测范围包括废气、废水、固体废弃物、噪声、环境空气、土壤、地下水、二噁英类污染物等。公司除根据广东省环境保护厅《关于加强全省生活垃圾处理企业污染物排放监测工作的通知》等文件相关要求开展企业自行监测外，还聘请有资质的第三方环境监测单位对公司各项污染物的排放情况开展定期监测，及时发现环保隐患并加以改进。
公司及其下属子公司已获得中国质量认证中心颁发的《环境管理体系认证证书》，公司及其下属子公司环境管理体系符合ISO14001∶2015标准。
截至目前，公司就其现有生产经营项目，已取得排污许可证。谢谢！

1）公司业务模式成熟；2）公司生产经营规模、经营业绩保持稳定增长；3）公司利润分配政策有利于给予投资者持续、稳定的合理投资回报；4）公司具有行业代表性。谢谢！

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为42.58%、44.51%、40.80%和49.38%，其中项目运营的毛利率分别为42.58%、50.78%、45.25%和49.70%，呈波动上升趋势，主要系随着新建垃圾焚烧发电项目逐步投产运营，公司垃圾处理量持续增加，规模效益逐渐体现。未来随着垃圾焚烧发电行业的不断深化改革，如果垃圾处理服务费、上网电价补贴和电力收购政策发生调整，垃圾焚烧发电项目毛利率水平可能会下降，导致公司综合毛利率水平下滑的风险。谢谢！

永兴股份成立于2009年，一直聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务。永兴股份系广州市政府控股的广州环投集团投资的环保企业，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。
截至目前，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目；公司在运营垃圾焚烧发电项目产能32,090吨/日，在运营生物质处理项目产能2,590吨/日。
未来公司将以深耕广州、服务粤港澳大湾区、走向全国为目标，积极提升垃圾焚烧发电和生物质处理产能，打造成为国内一流环保能源公司。谢谢！

持有公司5%以上股份的主要股东为广州环投集团、城投投资公司和科学城投资集团。截至本招股说明书签署日，公司的实际控制人为广州市政府。广州市政府通过广州产投集团控制的广州环投集团间接持有公司79.52%股权，通过广州市城市建设投资集团有限公司控制的城投投资公司间接持有公司4.50%股权，并通过广州环投集团与环卓合伙、环劲合伙形成一致行动关系持有公司1.19%表决权。综上，广州市政府通过广州产投集团、广州环投集团、广州市城市建设投资集团有限公司及城投投资公司间接持有公司84.02%股权与93.00%表决权。谢谢！

公司股东共6名，分别为广州环投集团、城投投资公司、科学城投资集团、白云城投集团、环劲合伙及环卓合伙，其中广州环投集团、城投投资公司、科学城投资集团持有的股份为国有股（SS），其工商登记的企业类型为有限责任公司（国有控股）；白云城投集团持有的股份为国有股（SS），其工商登记的企业类型为有限责任公司（国有独资）；环劲合伙及环卓合伙为员工持股平台，其工商登记的企业类型为有限合伙企业，为社会法人股。
2022年6月29日，广州市国资委作出《广州市国资委关于广州环投永兴集团股份有限公司国有股东标识有关问题的批复》，如永兴股份在境内（外）发行股票并上市，永兴股份股东广州环投集团、城投投资公司、科学城投资集团及白云城投集团在证券登记结算公司设立的证券账户应标注“SS”。
截至本招股说明书签署日，公司不存在外资股东。谢谢！

截至目前，公司存续的控股子公司共12家，均为境内公司，具体情况如下：1.云山公司：持股比例100.00%；2.福山公司：持股比例100.00%；3.南沙公司：持股比例100.00%；4.花城公司：持股比例100.00%；5.增城公司：持股比例100.00%；6.从化公司：持股比例100.00%；7.设备公司：持股比例100.00%；8.建材公司：持股比例100.00%；9.研究院：持股比例100.00%；10.清新公司：持股比例58.37%；11.邵东公司：持股比例50.00%；12.油脂公司：间接持股100%。谢谢！

根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，公司选择的上市标准为：“（一）最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元。”谢谢！

报告期内，公司的主要产品为电，主要服务包括垃圾焚烧处理服务和生物质处理服务。截至目前，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目；公司在运营垃圾焚烧发电项目产能32,090吨/日，在运营生物质处理项目产能2,590吨/日。未来公司将以深耕广州、服务粤港澳大湾区、走向全国为目标，积极扩张垃圾焚烧发电和生物质处理产能，打造成为国内一流环保能源公司。谢谢！